O Dia do Mercado - 13/12/12

Agenda Econômica

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09h00		Brasil - Vendas ao Varejo – Real: 0,8% mm; 9,1% aa
11h30		EUA – Pedidos de Auxílio Desemprego – Proj.: 370.000
11h30		EUA – Vendas ao Varejo – Proj.: 0,6%
11h30		EUA - Vendas ao Varejo (ex auto) – Proj.: 0%
11h30		EUA - Vendas ao Varejo (ex auto & gas.) – Proj.: 0,5%
11h30		EUA – PPI – Proj.: -0,5% mm; 0,2% mm (core)
13h00		EUA - Business Inventories – Proj.: 0,4%

Desemprego de 6,5% aa e inflação de 2,5%. Incrivelmente, o Federal Reserve foi extremamente explicito em relação às suas metas para finalmente alterar a política de afrouxamento extremo da economia, algo considerado inédito para autoridades monetárias.

Nem de longe os números podem ser consideramos metas ambiciosas, pois estão dentro do padrão mínimo do que se espera para uma país do porte dos EUA, porém os críticos se dividiram entre os que acreditam que tais metas não poderiam ser abertas desta maneira, pois o mercado, principalmente de bonds, deve se basear de agora em diante nestas metas e aqueles que creem que isso possa ocorrer já em 2013, ou seja, antes daquilo colocado como meta pelo Fed para 2014. Para outros, 6,5% de desemprego nem de perto é crível para se elevar os juros.

É certo que a sinceridade das autoridades monetárias nunca é bem recebida pelos investidores e como no passado, as reações tendem a ser de confusão e mau humor com tais premissas.

O problema em se falar em inflação é corroer os ganhos dos bonds já no curto prazo, porém sem uma contrapartida de elevação de juros o suficiente para reverter tais ganhos.

Com isso, o Fed já adiciona uma compra de US$ 45 bilhões àquelas  existentes e demonstra ímpeto em manter a liquidez do sistema inalterada.

Contra as expectativas do mercado, o próprio Fed não vê um desemprego em queda consistente antes de 2015 e isso mantem as premissas de manutenção das atuais taxas quase zero até 2014. Este é o panorama onde para uns, a boa notícia pode ser a má notícia, ou seja, a cada sinal de recuperação dos EUA, o mercado de títulos deve entrar em polvorosa.

O negócio é voltar para as bolsas de valores mesmo.

A reação do mercado às declarações do Fed levou às oscilações mais fortes observadas nas bolsas de valores ontem e podem se estender ainda mais, enquanto os investidores analisam as novas metas e premissas do comitê.

A agenda econômica tem como destaque as vendas ao varejo no Brasil e nos EUA, além da inflação ao atacado e estoques de negócios.

As bolsas na Ásia operaram em alta, com rally no Nikkei e na Coréia do Sul. Os futuros das bolsas em Nova York operam em estabilidade, enquanto na Europa, os mercados à vista registram oscilação negativa.

Cenário de média volatilidade! $$$$$